方正中期期貨-橡膠期貨及期權季報-220912

日期：2022-09-13 15:24:41 研報出處：方正中期期貨

研報欄目：期權研究張向軍

(PDF) 18 頁 2,011 KB 分享者：fqt****21

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研究報告內容

　　進入2022年下半年以來，滬膠價格持續下行，自2020年末以來的震蕩區間被打破，RU主力合約一度下探至11490元。雖然6、7月份國內汽車產銷量同比有所增加，但重卡銷量持續低迷，截至8月份已連續15個月同比下降。國內疫情仍分散性出現，經濟狀況不及預期，重卡及全鋼胎需求均不樂觀。此外，宏觀面受美聯儲加速收緊寬松貨幣政策的影響也造成偏空壓力。供應端看，東南亞主產區進入割膠旺季，但至今累計產量增減不一。氣象部門預測9、10月份泰國可能會面臨嚴重洪水威脅，若對天膠產量造成顯著影響，對膠價會有利多作用。預計滬膠（RU）主力合約在11500元左右或有支撐。NR主力合約在9000元附近可能有支持。如果國內金九銀十提振汽車消費及物流運輸增長，或是泰國產膠進度受到嚴重影響，后期膠價有望探底回升。天膠下游企業可順價按需采購。

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