華鑫證券-鑫融訊：弱勢調整進入尾聲階段-220905

　　▌雙融余額

　　截至9月2日，上交所兩融余額報8723.94億元，較前一交易日減少11.89億元；深交所兩融余額報7355.38億元，較前一交易日減少18.75億元；兩市合計16079.32億元，較前一交易日減少30.65億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　上周五，A股呈現縮量盤整格局，逾3500股上漲，小盤題材股集體反彈；滬指微漲止步三連跌；創業板指微跌，錄得8連跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）截止收盤，上證指數漲0.05%，深證成指跌0.09%，創業板指跌0.03%，滬深300跌0.50%，上證50跌0.77%，中證500漲0.37%。兩市上漲家數為3587家，高于此前一周均值1898家，高于前一交易日1750家。漲停家數為68家，高于此前一周均值64家，高于前一交易日46家。兩市下跌家數為1146家，低于此前一周均值2835家，低于前一交易日2967家。跌停家數為12家，低于此前一周均值25家，低于前一交易日22家。北向資金為凈流出37.83億元，此前一周均值為凈流出9.39億元，前一交易日為凈流出8.42億元。兩市成交額為7468.66億元，此前一周均值為10142.37億元，前一交易日為7949.66億元。A股有企穩跡象，但外部環境并未緩和，強勁非農數據，加大了對美聯儲激進加息的擔憂，美股上周五沖高回落，與此同時美元指數觸底回升，結合來看對于全球資本市場而言，都將形成沖擊，但同時失業率的超預期上行，也意味著不支持過于激進加息。此外巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋再減持比亞迪171.6萬股H股，已累計減持1786萬股，持股比例降至18.87%。這對于新能源汽車板塊也將形成負面影響，不過此風險沖擊，價格已經有所反應，因此結合來看，市場短周期而言或將維持一種弱勢狀態。但中期角度，市場調整正在進入尾聲階段，隨著高頻經濟數據的邊際轉暖弱，“金九銀十”消費與開工的雙提振，市場修復性行情值得期待。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：天基互聯網、激光雷達、半導體

　　1.天基互聯網主題：9月2日，華為終端微博發布一則Mate50系列相關的消息。華為常務董事、終端業務CEO余承東透露：“我們在通訊技術上，可能再有一個突破，向上捅破天，有新的突破。”天基互聯網系統被命名為“虹云工程”,計劃發射156顆小衛星,它們在距離地面1000公里的軌道上組網運行,致力于構建一個星載寬帶全球移動互聯網絡。近日，據媒體報道稱，華為Mate50系列將于9月6日正式發布，其將搭載衛星通信功能，沒有網絡連接也能通過北斗衛星系統發送緊急短信。建議關注：中國衛通（601698）、上海滬工（603131）

　　2.激光雷達主題：近日，由中國牽頭、德國聯合牽頭的車載激光雷達ISO國際標準預研工作組啟動會正式召開，啟動會的順利召開，標志著ISO/PWI 13228《道路車輛激光雷達試驗方法》標準預研工作正式啟動。激光雷達需求將會隨著全球無人駕駛市場以及ADAS(高級駕駛輔助系統)滲透率的提高在未來數年內進入到快速增長期。近期，Yole development預測，2020年至2026年，汽車激光雷達市場預計將以111%的復合年增長率增長至23億美元。建議關注：光庫科技（300620）、永新光學（603297）

　　3.工程建設行業：8月31日，證監會黨委委員、副主席李超在首批保障性租賃住房REITs上市儀式上表示，市場共批準19只公募REITs產品上市，資產范圍涵蓋收費公路、污水處理和保障性租賃住房等多種類型，已上市項目募集資金580多億元，總市值650億元，回收資金帶動新項目總投資額近3000億元。8月24日召開的國務院常務會議再次提出19項接續政策措施，明確要求繼續做好基礎設施建設。6月29日，國務院常務會議宣布政策性、開發性金融工具支持重大項目建設，通過發行金融債券等籌資3000億元，用于補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金。建議關注：浙江建投（002761）、中國電建（601669）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。