華鑫證券-鑫融訊：靜待修復性反彈-220901

　　▌雙融余額

　　截至8月31日，上交所兩融余額報8753.71億元，較前一交易日減少61.41億元；深交所兩融余額報7400.08億元，較前一交易日減少56.68億元；兩市合計16153.79億元，較前一交易日減少118.10億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　本周三，大盤全天低開后震蕩走低，滬指跌超1%失守3200點，創業板指連續6個交易日下跌，創出逾兩個月新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）截止收盤，上證指數跌0.78%，深證成指跌1.29%，創業板指跌1.60%，滬深300漲0.07%，上證50漲1.29%，中證500跌2.07%。兩市上漲家數為689家，低于上周均值1898家，低于前一交易日2199家。漲停家數為36家，低于上周均值64家，低于前一交易日46家。兩市下跌家數為4132家，高于上周均值2835家，高于前一交易日1699家。跌停家數為69家，高于上周均值25家，高于前一交易日18家。北向資金為凈流入79.00億元，上周均值為凈流出9.39億元，前一交易日為凈流出49.80億元。兩市成交額為10022.90億元，上周均值為10142.37億元，前一交易日為8385.59億元。市場調整符合預期，由于連續的反彈無力，外部利空出現之后放大了指數的調整空間。8月官方制造業PMI依然處于榮枯線下方，目前經濟復蘇進程仍然存在不確定性，同時全國多地散點疫情出現，市場交易者對后續經濟復蘇的擔憂正在增加。此外美聯儲“鷹派”信號也讓恐慌情緒進一步蔓延，如果美聯儲通過加息控制將通脹控制到2%的水平，對全球經濟復蘇和資本市場都將形成較為深遠的影響。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：CRO、白酒、證券

　　1. CRO主題：截至8月31日，CRO上市公司中報已全部披露完畢，27家公司中24家上半年實現盈利，其中，18家歸母凈利潤實現同比增長。其中，有8家企業凈利潤同比增長超過50%。近期，根據Pharmapeojects數據庫，從在研藥物數量變化情況看，截至2022年1月全球臨床前在研藥物數量為11,351個，同比增加1,128個，同比增長11.0%，臨床一期項目數量為2,947個，同比增加271個，同比增長10.1%。7月5日，據國家藥監局官網消息，《2021年度藥品審評報告》顯示，突破性治療藥物程序、附條件批準程序、優先審評審批程序、特別審批程序，四條“快速通道”助力藥品研發和上市加速。建議關注：睿智醫藥（300149）、博騰股份（300363） 

　　2.白酒行業：據工信部7月22日消息，1-6月，煙酒類商品零售類值累計值2475.2億元，同比增長6.7%。2021年5月，市場監管總局發布《白酒工業術語》《飲料酒術語和分類》兩項國家標準，被視為白酒新國標，并將于2022年6月1日正式實施。經過一季度的充分調整和二季度的震蕩蓄勢之后，白酒行業估值回落至合理水平。隨著國內疫情好轉，白酒消費有望回升。中秋將近，往年在中秋節前一個月至國慶節前后，常被視作白酒的傳統銷售旺季，酒企紛紛搶抓動銷窗口期。建議關注：貴州茅臺（600519）、山西汾酒（600809） 

　　3.證券行業：8月22日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，將一年期貸款市場報價利率（LPR）從3.70%下調至3.65%，將五年期貸款市場報價利率（LPR）從4.45%下調至4.3%。本次LPR報價非對稱下調，意在推動更多資金脫虛向實，鼓勵更多資金流向居民部門和企業中長期貸款，進一步強化“穩地產”預期，利好金融地產板塊。近期，雖然美聯儲鷹派表態給證券市場帶來較大波動，但隨著美國經濟數據的走弱以及7月CPI同比下降，美聯儲鷹派加息的步伐或將受到一定阻礙。建議關注：中金公司（601995）、國泰君安（601211）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。