華鑫證券-專題報告：北向凈流出，兩融環比減少（本期0905~0909）-220913

　　投資要點

　　▌增量資金面

　　基金發行：新成立基金份額(偏股型)：本期新發行份額為109.78億份，上期為129.84億份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　滬股通與深股通：本期滬股通資金為凈流入、深股通資金為凈流出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）本期滬股通凈流入51.14億元（上期凈流出8.32億元），深股通資金凈流出53.35億元（上期凈流入12.73億元）；合計凈流出2.21億元（上期合計凈流入4.41億元）。

　　融資融券余額：融資融券余額環比減少41.73億元，截止到9月9日，兩市融資余額14971.10億元（上期15034.43億元），融券余額1066.48億元（上期1044.89億元）。

　　▌資金壓力面

　　IPO融資規模：本期上市新股9家，總募集資金124.50億元（上期上市新股14家，總募集資金125.32億元）。

　　產業資本增減持：本期二級市場凈減持55.03億元（上期凈減持67.29億元）。

　　解禁壓力：潛在解禁資金方面，本期(0905-0909)市場迎來約551.51億元解禁規模，上期(0829-0902)、下期(0913-0916)市場的解禁壓力規模分別為1475.05億元、436.06億元。

　　交易費用：本期交易費用84.69億元（上期87.47億元）。

　　▌貨幣投放量

　　公開市場：本期貨幣凈投放0億元（上期貨幣凈投放0億元）。

　　中期借貸便利：8月開展一年期MLF操作4000億元，利率2.75%，較前一期下降10個基點，7月共投放1000億元。

　　信用貨幣派生：2022年8月，M1增速6.1%（前一期6.7%）；M2增速12.2%（前一期12.0%）。2022年8月新增社融2.43萬億元（前一期約0.76萬億元），金融機構新增人民幣貸款1.33萬億元（前一期約0.41萬億元）。

　　▌市場資金價格

　　貨幣市場：本期，SHIBOR隔夜利率下調0.20bp，SHIBOR一周利率下調3.40bp；銀行間質押式回購加權利率（1天）上調0.46bp，銀行間質押式回購加權利率（7天）下調1.13bp；3個月同業存單收益率上調0.50bp；銀行間同業拆借加權利率（1天）上調0.53bp，銀行間同業拆借加權利率（7天）下調1.41bp。

　　國債市場：1年期國債收益率上調3.93bp至1.77%，10年期國債上調1.35bp至2.63%，期限利差收窄2.58bp。

　　理財市場：人民幣理財產品收益率（3個月）為3.63%，相比上周上升22bp。

　　▌風險提示

　　中美貿易摩擦加劇、疫情未能有效控制