華鑫證券-專題報告：北向凈流入，兩融環比減少-220905

　　▌增量資金面

　　基金發行：新成立基金份額(偏股型)：本期新發行份額為129.84億份，上期為105.56億份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　滬股通與深股通：本期滬股通資金為凈流出、深股通資金為凈流入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）本期滬股通凈流出8.32億元（上期凈流出3.15億元），深股通資金凈流入12.73億元（上期凈流出43.82億元）；合計凈流入4.41億元（上期合計凈流出46.96億元）。

　　融資融券余額：融資融券余額環比減少205.67億元，截止到9月2日，兩市融資余額15034.43億元（上期15209.47億元），融券余額1044.89億元（上期1075.51億元）。

　　▌資金壓力面

　　IPO融資規模：本期上市新股14家，總募集資金125.32億元（上期上市新股8家，總募集資金206.07億元）。

　　產業資本增減持：本期二級市場凈減持67.29億元（上期凈減持46.23億元）。

　　解禁壓力：潛在解禁資金方面，本期(0829-0902)市場迎來約1475.05億元解禁規模，上期(0822-0826)、下期(0905-0909)市場的解禁壓力規模分別為1248.27億元、551.51億元。

　　交易費用：本期交易費用87.47億元（上期104.82億元）。

　　▌貨幣投放量

　　公開市場：本期貨幣凈投放0億元（上期貨幣凈投放0億元）。

　　中期借貸便利：8月開展一年期MLF操作4000億元，利率2.75%，較前一期下降10個基點，7月共投放1000億元。

　　信用貨幣派生：2022年7月，M1增速6.7%（前一期5.8%）；M2增速12.0%（前一期11.4%）。2022年7月新增社融0.76萬億元（前一期約5.17萬億元），金融機構新增人民幣貸款0.41萬億元（前一期約3.05萬億元）。

　　▌市場資金價格

　　貨幣市場：本期，SHIBOR隔夜利率下調8.30bp，SHIBOR一周利率下調23.50bp；銀行間質押式回購加權利率（1天）下調9.37bp，銀行間質押式回購加權利率（7天）下調21.48bp；3個月同業存單收益率下調2.50bp；銀行間同業拆借加權利率（1天）下調8.43bp，銀行間同業拆借加權利率（7天）下調8.15bp。

　　國債市場：1年期國債收益率下調8.36bp至1.73%，10年期國債下調5.98bp至2.61%，期限利差擴大2.38bp。

　　理財市場：人民幣理財產品收益率（3個月）為3.47%，相比上周下降3.54%。

　　▌風險提示

　　中美貿易摩擦加劇、疫情未能有效控制