華鑫證券-鑫融訊：修復性行情可期-220906

　　▌雙融余額

　　截至9月5日，上交所兩融余額報8729.36億元，較前一交易日增加5.42億元；深交所兩融余額報7365.90億元，較前一交易日增加10.51億元；兩市合計16095.25億元，較前一交易日增加15.93億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　本周一，A股震蕩攀升，量能未見明顯改善，創業板指止步8連跌，新舊能源股聯袂走強，天然氣概念股掀起漲停潮。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）截止收盤，上證指數漲0.42%，深證成指跌0.20%，創業板指漲0.20%，滬深300跌0.20%，上證50跌0.50%，中證500漲0.54%。兩市上漲家數為2558家，高于上周均值2248家，低于前一交易日3587家。漲停家數為62家，高于上周均值53家，低于前一交易日68家。兩市下跌家數為2205家，低于上周均值2495家，高于前一交易日1146家。跌停家數為12家，低于上周均值26家，與前一交易日相同。北向資金為凈流出76.15億元，上周均值為凈流入0.88億元，前一交易日為凈流出37.83億元。兩市成交額為7697.94億元，上周均值為8457.11億元，前一交易日為7468.66億元。A股弱勢調整之后，觸底回升，已經出現有弱勢復蘇的情形。央行宣布自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行8%下調至6%。此次下調外匯存款準備金率主要是為了穩匯率。此前在今年5月15日下調1個百分點外匯存款準備金率之后，外匯市場隨及穩定。近一階段A股疲軟的特征很大程度上在于北上資金持續凈流出上證50成分股，因此當央行再度下調外匯存款準備金率之后，有助于外資的穩定，進而更有利于修復性反彈行情。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：煤炭、光伏設備、汽車熱管理

　　1.煤炭行業：8月19日，國家能源局數據，數據顯示，1-7月份，全國煤炭產量25.6億噸，同比增長11.5%，增產2.6億噸。23個產煤省區中，18個省區實現增產。近期，受持續高溫天氣影響，用電負荷屢創新高，國家能源局持續加大工作力度，力保電廠存煤穩定在歷史高位水平。據調度，8月1日-8月17日，全國煤炭產量2.1億噸，日均產量1233萬噸，同比增長19.4%。全國統調電廠日均供煤800萬噸，電廠存煤穩定在1.7億噸以上，有力支撐了煤電機組滿發穩發，為經濟發展和民生用能提供了堅實可靠保障。建議關注：潞安環能（601699）、美錦能源（000723） 

　　2.光伏設備主題：8月19日，國家能源局發布1—7月份全國電力工業統計數據。截至7月底，全國發電裝機容量約24.6億千瓦，同比增長8.0%。其中，風電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.2%；太陽能發電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長26.7%。7月27日，國家新聞辦舉行新聞發布會，國家能源局局長表示我國能源行業大力加強海外能源資源開發利用，光伏產業為全球市場供應超過70%組件。建議關注：上機數控（603185）、金辰股份（603396）

　　3.汽車熱管理主題：根據中汽協數據顯示，7月國內新能源汽車銷量同比增長1.2倍達到59.3萬輛，繼續保持高速增長勢頭。1月至7月，國內新能源汽車銷量為319.4萬輛，同比增長1.2倍。隨著新能源汽車市場規模不斷擴大、快充加速落地、電池能量密度持續提升，對熱管理提出了更高的要求。主動管理方面，熱泵系統的冷卻回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和價值量有所增長；被動管理方面，防火隔熱材料的應用價值量有望提升。電池能量密度提升疊加更高安全性的要求，新能源汽車熱管理領域有望迎來高速增長。建議關注：銀輪股份（002126）、恒帥股份（300969）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。