慧博智能投研-機構一周策略綜述-220913

　　1、中金公司

　　市場回顧：指數止跌反彈，成交繼續低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】近期海外市場有所反彈；國內8月出口和通脹數據雖反映增長動能偏弱，但穩增長政策仍在發力，部分城市出臺措施為房企紓困，換手率反映的市場情緒前期降至低位后，本周A股止跌回升，上證指數周漲幅2.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）市場成交繼續低迷，日均成交金額降至0.82萬億元，周換手率創年內新低。北向資金較為波動，周五明顯凈流入147.5億元，全周凈流出2.2億元。風格方面，低估值風格相對跑贏，代表高股息的中證紅利指數上漲3.6%，滬深300上漲1.7%，創業板指和科創50指數分別微漲0.6%和0.3%。行業表現上，有政策預期支持的房地產領漲市場；受益海外供應問題且業績較好的煤炭、有色金屬和石油石化也漲幅居前；疫情影響下消費行業整體維持弱勢，傳媒、農林牧漁和食品飲料表現不佳。

　　市場展望：低估值風格可能仍有相對收益。近期注意以下幾方面進展：1）8月金融數據邊際改善。2）關注8月經濟數據。3）外匯存款準備金率下調。4）房地產“保交樓”進展。5）國內局部疫情。6）海外市場。歐央行9月會議宣布三大利率加息75個基點，且未來預計將持續加息，且歐央行大幅上調通脹預測和下調未來兩年經濟增長預測；近期美股三大股指結束連跌，標普500和納斯達克指數單周分別上漲3.6%和4.1%，短期關注美國8月通脹數據發布對市場的影響。

　　投資策略：建議在配置上仍以低估值、高股息、與宏觀關聯度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領域為主。成長風格性價比在減弱，后續可能仍有波動，戰略性風格切換至成長的契機需要關注海外通脹及中國穩增長等方面的進展。

　　行業配置：農林牧漁、房地產、煤炭、電力、航空機場、電氣設備、證券及其他、食品飲料、建材。

　　公司股票池：溫氏股份、保利發展、陜西煤業、國投電力、白云機場、陽光電源、東方財富、伊利股份、國電南瑞、東方雨虹、山西汾酒、五糧液、歌爾股份、北方華創、思源電氣、隆基綠能、寧德時代。