華鑫證券-鑫融訊：弱勢調整難持久-220902

　　▌雙融余額

　　截至9月1日，上交所兩融余額報8735.83億元，較前一交易日減少17.88億元；深交所兩融余額報7374.14億元，較前一交易日減少25.94億元；兩市合計16109.96億元，較前一交易日減少43.82億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　本周四，A股早盤縮量整理，午后再度走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）滬指錄得三連陰，再次收于3200點下方，創業板指7連跌。截止收盤，上證指數跌0.54%，深證成指跌0.88%，創業板指跌1.42%，滬深300跌0.86%，上證50跌1.06%，中證500跌0.47%。兩市上漲家數為1750家，低于上周均值1898家，高于前一交易日689家。漲停家數為46家，低于上周均值64家，高于前一交易日36家。兩市下跌家數為2967家，高于上周均值2835家，低于前一交易日4132家。跌停家數為22家，低于上周均值25家，低于前一交易日69家。北向資金為凈流出8.42億元，上周均值為凈流出9.39億元，前一交易日為凈流入79.00億元。兩市成交額為7949.66億元，上周均值為10142.37億元，前一交易日為10022.90億元。A股縮量調整，指數連續走弱，當下市場已經進入較為低迷階段，成交量角度，全天兩市成交7947億，比周三大幅萎縮20.72%，創8月以來地量，市場已出現惜售的情形，但由于買盤的力量薄弱，市場仍在下跌趨勢中。目前市場依然是此前的問題，由于8月官方制造業PMI依然處于榮枯線下方，經濟復蘇進程仍然存在不確定性，同時全國多地散點疫情出現，市場交易者對后續經濟復蘇的擔憂正在增加。此外美聯儲“鷹派”信號也讓恐慌情緒進一步蔓延，如果美聯儲通過加息控制將通脹控制到2%的水平，對全球經濟復蘇和資本市場都將形成較為深遠的影響，尤其是近一階段美元指數以及10年期美債收益率的走強，對于資本市場而言形成資金分流作用。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：煤炭、風電設備、白酒

　　1.煤炭行業：8月19日，國家能源局數據，數據顯示，1-7月份，全國煤炭產量25.6億噸，同比增長11.5%，增產2.6億噸。23個產煤省區中，18個省區實現增產。近期，受持續高溫天氣影響，用電負荷屢創新高，國家能源局持續加大工作力度，力保電廠存煤穩定在歷史高位水平。據調度，8月1日-8月17日，全國煤炭產量2.1億噸，日均產量1233萬噸，同比增長19.4%。全國統調電廠日均供煤800萬噸，電廠存煤穩定在1.7億噸以上，有力支撐了煤電機組滿發穩發，為經濟發展和民生用能提供了堅實可靠保障。建議關注：潞安環能（601699）、美錦能源（000723） 

　　2.風電設備主題：8月19日，國家能源局發布1—7月份全國電力工業統計數據。截至7月底，全國發電裝機容量約24.6億千瓦，同比增長8.0%。其中，風電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.2%；太陽能發電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長26.7%。5月30日，國家發改委、國家能源局發布《關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案》，旨在錨定到2030年我國風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上的目標，加快構建清潔低碳、安全高效的能源體系。建議關注：大金重工（002487）、三一重能（688349） 

　　3.白酒行業：據工信部7月22日消息，1-6月，煙酒類商品零售類值累計值2475.2億元，同比增長6.7%。2021年5月，市場監管總局發布《白酒工業術語》《飲料酒術語和分類》兩項國家標準，被視為白酒新國標，并將于2022年6月1日正式實施。經過一季度的充分調整和二季度的震蕩蓄勢之后，白酒行業估值回落至合理水平。隨著國內疫情好轉，白酒消費有望回升。中秋將近，往年在中秋節前一個月至國慶節前后，常被視作白酒的傳統銷售旺季，酒企紛紛搶抓動銷窗口期。建議關注：貴州茅臺（600519）、山西汾酒（600809）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。